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石化行业日本大地震对我国石化行业影响

发布时间:2019-11-10 20:59:44

  石化行业:日本大地震对我国石化行业影响

  整体而言,我们分析认为日本石化行业的减产会对我国石化行业构成利好,其一:预计会在一定程度上平抑近期过快上涨的油价,减轻我国炼油企业的盈利压力;其二,预计会在短期内造成绝大多数石化产品的供给减少,对我国大多数石化企业都会构成利好。

  以下我们将针对几个将显着受益的品种展开分析:甲乙酮行业:本次日本甲乙酮企业如丸善化学、出光化学等都坐落在千叶的重灾区,受灾严重。其直接影响的甲乙酮产能为21 万吨,相当于日本总产能的80%以上,并且考虑到日本甲乙酮产能中的13 万吨,即50%以上都是依赖出口,因此我们预期本次停车后,甲乙酮短期将会面临全球供给紧张的局面,并且将会显着提升我国甲乙酮企业的出口能力,因此价格有望出现较大幅度上涨,预期受益的相关企业如齐翔腾达(买入评级),天利高新(未评级)等。我们维持齐翔腾达 年2.13 元和2.68 元的盈利预测,目标价55 元。

  PO 行业:本次受灾有可能影响住友化学18 万吨的PO 产能,这相当于东亚总产能的接近10%,对供给的冲击可能会相当明显,并且前期高桥石化关闭的8 万吨产能,短期PO 供需面的情况预计将非常紧张。从我国的进口情况看,10 年的进口量在36.2 万吨,占表观消费量的25%左右,自给率较低,虽然来自日本的进口并不多,但我们分析认为日本可能的减产还是会通过对全球供求的影响,间接影响到我国。因此我们看好PO 未来一段时间的价格走势,预期受益的相关企业如滨化股份(未评级)等。

  聚氨酯行业:本次受灾区域中还包括千叶县附近的三井化学和坐落在京都湾的NPU,其聚氨酯产能总和为MDI 40 万吨 TDI 26.5 万吨,相当于我国这两种产品产能的40%左右,考虑到进入2 季度后,将进入聚氨酯的使用旺季,产能可能的急剧缩减将显着激化未来的供求矛盾,因此我们也看好MDI 及TDI 的产品价格上涨空间。预期受益的相关企业如烟头万华(未评级)、沧州大化(未评级)等丙烯酸行业:本次受灾区域中还包括住友化学,其丙烯酸产能为8万吨,因此我们分析认为沈阳化工也为潜在的受益企业之一,维持该公司年的每股盈利预测为0.41 元和0.6 元,并维持公司的买入评级。

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